升息和家计 房贷和股价的压力
相关资料: 日本经济报纸2022.02.14
升息已成为热门话题，大型银行纷纷上调房贷固定利率。在日本，“超低利率”已经持续了很长时间，利率上升将如何影响我们的生活？
Q：利率是如何决定的？
A：利率大致可分为短期利率和长期利率。通常短期利率是指未满一年，而长期利率则是指一年以上的利率。短期利率是中央银行透过调整向市场供应的货币量来确定的。在日本“无担保隔夜拆款利率”是一个代表指标，也就是金融机构当天借款隔日归还的交易利率，而目前该利率在-0.02%左右。
Q：长期利率又是如何决定?
A：在国债交易的债券市场上，原则上是由供需决定。一般以10年期国债收益率作为长期利率的指标。如果国债价格上涨，利率就会下降，如果价格下跌，利率就会上升。
Q：能否更详细解说?
A：假设以 100 日元的价格发行了期限1年利率 2% 的国债，购买1年后您将获得本金 100 日元和 2 日元的利息，合计共102 日元。假设这种国债在发行后立即在市场上交易，想购买的投资者越多，国债的价格就越高。如果投资者以 101 日元买入，则利润为 1 日元。收益率为 0.99%，即 1 日元除以 101 日元。可以说是市场利率已从2%下降到0.99%。
Q：也就是说国债的“收益率”就是利率？
A：反之若国债价格跌至99日元，相对于99日元将产生3日元的利润，因此利率将上升至3.03%。但近年来这样的市场机制并未充分发挥，日本和西方主要国家的长期利率已经变得极低。
Q：为什么？
A：这是因为各国央行都大量购买了国债。透过购买国债向市场提供大量资金，称为“量化宽松”。其目的是藉由压低长期利率，让企业更容易贷款来支撑经济发展。然而，于经济復甦和原油价格上涨，对通胀的担忧有所增加，因此美国中央银行联邦储备委员会（FRB）即将改变货币政策。
Q：将做什么转换？
A：停止量化宽松以提升长期利率。美联储也预计在 3 月上调政策利率（短期利率）。量化宽松导致过剩资金流入股市，这是现今高股价的原因之一。利率上升是经济和股票价格的阻力，因此观点导致进入今年后美国股票价格的下跌。
Q：日本的利率会上升吗？
A：由于美国长期利率上升，日本长期利率也在小幅上升。不过日本央行的货币宽松立场迄今并未改变，许多人认为暂时不会大幅上调。
Q：对我们的家计有什么影响？
A：如果美国长期利率升幅大于日本，卖出日元买入利率较高的美元比较划算，但如此将导致日元走弱，而美元走强.。第一生命经济研究所的首席经济学家 熊也应生解释说：“日元贬值会推高进口物价，很有可能对家计产生负面影响。”
Q：如果日本的利率也上升会如何？
A：最容易理解的就是房贷。如果长期利率上升，则体现在固定利率型，如果短期利率上升，则体现在浮动利率型房贷利率上。选择浮动利率借款的人，利息负担会更重。也有人指出，如果日本央行的货币宽松立场发生变化，股价也可能会出现大幅波动。